As aquisições de bilhões de dólares podem ajudar as empresas indianas de TI na era da IA?

Este é um artigo Mint Premium oferecido a você. Inscreva-se para curtir histórias semelhantes. A aquisição da empresa alemã de engenharia de software Nagarro pela Persistent Systems, por US$ 1,4 bilhão, é a mais recente de uma série de negócios realizados por empresas indianas de tecnologia da informação (TI).

Isso segue a compra da Encora pela Coforge por US$ 2,35 bilhões. Seus pares maiores, como Tata Consultancy Services (TCS), Infosys, Wipro e Cognizant, também anunciaram aquisições nos últimos trimestres. Ao contrário dos ciclos de consolidação anteriores, este é impulsionado pela inteligência artificial (IA).

À medida que a IA automatiza a codificação, os testes e outros trabalhos rotineiros de software, o modelo tradicional de serviços de TI baseado no faturamento por número de funcionários está sob pressão. As empresas estão a adquirir capacidades de IA e talentos especializados, mas estes negócios também trazem riscos. As empresas indianas de TI recorrem cada vez mais às aquisições para fortalecer os seus negócios.

No entanto, a estratégia difere acentuadamente entre empresas de grande capitalização e empresas de médio porte. As empresas de grande capitalização têm evitado em grande parte acordos transformacionais, preferindo aquisições mais pequenas que preenchem lacunas de capacidade em áreas como a IA, a computação em nuvem e a cibersegurança. Por exemplo, a maior empresa de serviços de TI da Índia, TCS, adquiriu a Coastal Cloud por 700 milhões de dólares para fortalecer as suas capacidades de Salesforce e IA.

A Infosys adquiriu a In-Tech por US$ 480 milhões para expandir suas capacidades de P&D de engenharia no setor automotivo alemão. A dimensão dos seus negócios permanece relativamente modesta porque estas empresas tendem a devolver dinheiro aos acionistas através de dividendos e recompras. As empresas de nível médio, pelo contrário, estão a realizar aquisições muito maiores para acelerar o crescimento, expandir-se geograficamente e competir por contratos globais.

A Coforge adquiriu a Encora, com sede nos EUA, por 2,35 mil milhões de dólares para expandir a sua presença nos EUA e expandir os seus negócios. Da mesma forma, a Persistent Systems concordou em adquirir a alemã Nagarro para aumentar a sua presença na Europa. Ao contrário dos seus pares maiores, as empresas de nível médio têm maior flexibilidade na utilização de capital para aquisições.

Apesar destas abordagens diferentes, ambos os grupos estão a utilizar aquisições para fortalecer os seus negócios, à medida que a automação liderada pela IA pressiona os serviços de TI tradicionais. Esses acordos refletem negociações globais. As fusões e aquisições globais de tecnologia também estão sendo impulsionadas pela IA.

Nos primeiros cinco meses de 2026, os valores dos negócios de tecnologia, mídia e telecomunicações aumentaram 48% em relação ao ano anterior, para US$ 472 bilhões. É impulsionado por mega negócios de IA, com transações acima de US$ 5 bilhões representando quase metade do valor. Grande parte desta atividade se concentra em proteger o acesso à pilha de IA – desde modelos básicos e dados até infraestrutura de computação, energia e nuvem.

Dado que estes activos são demasiado caros para serem adquiridos a título definitivo, as empresas dependem cada vez mais de investimentos minoritários, parcerias e acordos comerciais de longo prazo, em vez de aquisições totais. As aquisições indianas de TI são muito menores e continuam a seguir o modelo de aquisição tradicional, com empresas comprando empresas para adquirir capacidades tecnológicas, talentos de engenharia e alcance geográfico. As 10 principais empresas indianas de TI gastaram um total combinado de 4,5 mil milhões de dólares em aquisições no primeiro semestre de 2026.

Apesar destas diferenças, a negociação global de IA está a remodelar os parâmetros de avaliação. As empresas indianas estão a pagar múltiplos mais elevados por ativos de IA e de engenharia, à medida que os investidores valorizam cada vez mais as empresas com capacidades de IA e tecnologia defensável. A IA está remodelando o negócio indiano de serviços de TI, automatizando o trabalho rotineiro de desenvolvimento, teste e manutenção de software.

Isso desafia o modelo tradicional do setor de cobrança dos clientes com base no número de funcionários e nas horas trabalhadas. À medida que a IA melhora a produtividade, os clientes exigem preços mais baixos e menos horas faturáveis, pressionando tanto o crescimento das receitas como as margens de lucro. Jefferies estima que, no pior cenário, a IA poderia reduzir o crescimento das receitas da indústria em três pontos percentuais nos próximos cinco anos, antes que o crescimento estabilize após 2031.

As margens operacionais também diminuíram em várias empresas líderes, à medida que os ganhos de produtividade são cada vez mais partilhados com os clientes. Em resposta, as empresas de TI estão a utilizar aquisições para desenvolver capacidades que levariam anos a desenvolver internamente. Em vez de comprar escala, estão a adquirir plataformas de IA, conhecimentos de engenharia digital e talento especializado para reposicionar os seus negócios para a procura impulsionada pela IA.

A aquisição da Encora pela Coforge por US$ 2,35 bilhões fortalece suas capacidades de engenharia de IA, enquanto a compra da Harman Digital Transformation Solutions pela Wipro por US$ 375 milhões expande sua experiência em engenharia digital alimentada por IA. Estas aquisições visam compensar a pressão sobre as receitas de outsourcing tradicional e posicionar as empresas para a próxima fase de crescimento. À medida que a IA automatiza o trabalho rotineiro de codificação, testes e manutenção, está a reduzir a dependência da indústria da contratação em massa para impulsionar o crescimento financeiro.

A mudança já é visível nas tendências de contratação. As maiores empresas de TI da Índia registaram um declínio líquido no número de funcionários desde 2023, com a TCS reduzindo a sua força de trabalho de cerca de 615.000 para 585.000 funcionários e a Wipro de quase 257.000 para 240.000. O foco está mudando da adição de um grande número de engenheiros para a construção de equipes menores e altamente especializadas, com experiência em IA, nuvem e engenharia digital.

As aquisições tornaram-se uma parte importante desta transição. Em vez de contratar milhares de funcionários organicamente, as empresas estão a comprar empresas que já possuem competências escassas e equipas de engenharia estabelecidas. Por exemplo, a aquisição da Encora pela Coforge adicionou mais de 3.100 profissionais de IA e engenharia na América Latina, enquanto a compra da Harman Digital Transformation Solutions pela Wipro trouxe 5.600 funcionários com experiência em software embarcado, engenharia de dispositivos e IA.

À medida que a IA remodela a indústria, as aquisições têm menos a ver com a expansão do número de funcionários e mais com a garantia de talentos especializados. À medida que a perturbação da IA ​​e as aquisições dispendiosas pesam sobre o setor, o sentimento dos investidores enfraqueceu. O índice Nifty IT caiu acentuadamente em 2026.

Os mercados também reagiram com cautela a grandes aquisições. As ações da Persistent Systems caíram depois que ela anunciou a aquisição da Nagarro, pela qual ofereceu um prêmio de 140% sobre o preço de fechamento. Para financiar o negócio e refinanciar a dívida existente de Nagarro, a Persistent está a garantir um empréstimo de 1,4 mil milhões de euros do Barclays.

Também existem preocupações com a execução. As aquisições acarretam riscos de integração, incluindo a combinação de forças de trabalho e a proteção das margens de lucro. Por exemplo, a Nagarro opera com uma margem Ebitda ajustada de 13,8% em comparação com a margem Ebit de 15,6% da Persistent.

Mais importante ainda, as aquisições não resolverão os problemas da indústria. O setor terá que olhar além do modelo tradicional de preços. No ano passado, no Fórum de Tecnologia e Liderança da Nasscom, C.

Vijayakumar, CEO da HCLTech, disse: "Precisamos mudar drasticamente de uma base baseada em insumos para uma base mais baseada em resultados e em resultados; até mesmo canibalizar nossas receitas para criar negócios completamente novos". Howindialives.com é um empreendimento com sede em Delhi, criado por ex-jornalistas de negócios para combinar dados públicos e tecnologia para a tomada de decisões. Cobrimos toda a cadeia de dados: coleta de dados; processá-lo, interpretá-lo e visualizá-lo; e saídas de design.

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